ITValue點評：

淘寶2009年收入是3億美金，預計2010年收入6億利潤2.5億。投行給市盈率（PE）40倍，估值100億美金,淘寶估值80億美金。確實很可觀，但目前還是一張“大餅”，因為上市還和淘寶無緣。估計正是這3條原因暫時“盤”住了淘寶，而這3條都是淘寶的“練門”。


淘寶2009年收入是3億美金，預計2010年收入6億利潤2.5億。投行給市盈率（PE）40倍，估值100億美金。其高管團隊里有不少在等著期權股權套現。但淘寶為什么一直不上市？

據估計，有3條原因暫時盤住了淘寶，這3條都是淘寶的“練門”。所謂練，就是陪練，煅煉，磨練，把競爭當作磨刀石。

第一：法律
淘寶上有不少假貨和欺騙，這是C2C平臺不可能100%解決的。馬云老說，網絡購物平臺如同現實社會，現實杜絕不了，網絡也一樣杜絕不了，不能以此為理由掐死淘寶。這個道理，是對的。不過情有可原，但法不容恕。一旦到海外資本市場上市，這些會受到嚴厲的拷問。尤其美國很多以保護消費者利益為名、借跟大公司打官司賺錢的組織。淘寶如果上市，就可能成為它們的一塊肥肉。
這個問題似乎沒看到現成的解決法子。要解決，跟下面這一點相關。

第二：生意模式。
淘寶是C2C老大，C2C很強大。不過，有一個數據分享下：2003年，淘寶剛開始的時候，B2C和C2C占網購的比例分別是35%和65%。之后C2C一路走強，2008年B2C和C2C的比例分別是7%和93%。之后，B2C又走強，按趨勢到2012年，B2C和C2C分別是23%和77%。

一句話，前幾年是C2C大擴張，這幾年開始，是B2C大擴張。

與之相關的2個事實是：第一，京東等B2C網站增速迅猛，亞馬遜在美國也是。第二，淘寶C2C業務里，基本屬于游擊隊。據說年銷售過一億人民幣的淘寶賣家，不超過30個。30加一起也就50來億，但淘寶有數千億的盤子。這里面，都是小蝦米。

這些事實都指向一點：主流網購，必定是大公司、大品牌銷售的標準化的大宗商品。小公司、雜品牌搞出來的非標準化的小宗商品，會逐漸成為非主流。早兩年，eBay就比亞馬遜強，這兩年，亞馬遜比eBay強很多。
所以，不能“被非主流”的淘寶，要走向主流。于是淘寶商城干的很賣力。

但問題在于：淘寶傳統的優勢是服務于小賣家，現在服務于大賣家，所要的后臺、技術、門臉、流程就完全不一樣了。再說一句，完全不一樣。舉一個例子吧。小賣家 都是店主自己辛苦勤勞的守在旺旺旁邊接客，換成大賣家的標準品，這個環節就不那么需要了，如果是大公司的初級職員守在這里，其流程恐怕就要重新設計了。

所以據說，淘寶正在另起一個班子，用另外一套思路，做另外一個專門適用于B2C或者B2B2C的服務架構。而這條線上，京東們已經跑了N多年了。

對了，一個相關事實是，百度前COO葉朋去淘寶做VP了，貌似就是負責商城業務。

第三，收費模式。
淘寶目前85%以上的收入來自廣告，也就是搜索結果的右欄。不過，人民群眾搜索購物的時候，主要關注左欄，換句話說：越是提升左欄搜索結果的效果，就越是擠壓右欄廣告的存活空間。

于是，這一收費模式就會有一個瓶頸：左右互搏。是的，百度受人詬病的原因也在這個點上：于是干脆不要搏，就直接把左欄的正常搜索結果也都變成廣告。

當然，有個更好的解決方案能打破左右互搏，就是谷歌的方案。當用戶去搜“IPHONE”的時候，在右欄掛“IPHONE”的廣告，就是左右互搏；但當用戶去搜“IPHONE”的時候，如果你知道這個喜歡IPHONE的用戶同時也喜歡寶馬，那在右欄掛“寶馬”的廣告，就不是左右互搏，而是相輔相成。因為如果你既然知道喜歡IPHONE用戶的其他嗜好，那在理論上，就可以推薦無限的廣告給他。

難點在于，你如何知道喜歡IPHONE的用戶到底是同時喜歡寶馬還是避孕套？這要來自海量的信息處理，以及個性化的一對一分析。谷歌能做到這個，目前百度似乎還做不到太好，而淘寶可能就更差一些。

還有沒有別的法子解決收費模式的問題？

亞馬遜和eBay的收費都不是廣告，而是基于交易的收費，交易每成一次，就賺一分錢。邏輯順暢，感覺踏實，沒有瓶頸，量越大錢越多。尤其是亞馬遜，其從物流、到支付、再到后臺架構的成套基礎設施，成為讓賣家受益、再與其分賬的堅實本錢。

最后，這三個“練門”都貌似有一個合二為一的解決方案：B2C和B2B2C，做主流產品。第一沒了假貨和欺騙，第二會占據未來網購的主流，第三開辟出類似基于銷量的交易費這樣的更踏實的收費模式。

未來的淘寶。

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